Aider les clients à comprendre les frais avant la communication du coût total

Chronique d’invité pour Investment Executive

Par : Andy Mitchell, Président et chef de la direction, L’Institut des fonds d’investissement du Canada

Chaque année, l’Institut des fonds d’investissement du Canada (IFIC) mène une enquête auprès des investisseurs canadiens afin de mieux cerner leurs attitudes, leurs opinions, leurs besoins, leurs attentes et leurs comportements, et d’en suivre l’évolution au fil du temps.

Le 5 octobre, lors de notre conférence sur le leadership à Toronto, nous avons publié notre 18e enquête annuelle auprès des investisseurs, réalisée en ligne par Pollara Insights. L’enquête de cette année a porté sur un total de 5 635 investisseurs de tout le pays, dont 4 121 détenteurs de fonds communs de placement et 1 514 détenteurs de FNB.

Vous pouvez consulter le rapport complet de l’enquête sur notre site web, mais dans le cadre de cette chronique, j’aimerais mettre en avant certains résultats qui nous ont particulièrement marqués cette année.

Nous avons été ravis de constater que le taux de satisfaction à l’égard des conseillers reste très élevé, à plus de 90 %, et que la grande majorité (plus de 85 %) des investisseurs en fonds communs de placement et en FNB ont déclaré avoir de bonnes connaissances, voire de très bonnes connaissances, en matière d’investissement dans ces fonds.

En ce qui concerne les relevés, une majorité d’investisseurs dans des fonds communs de placement (56 %) et dans des FNB (66 %) ont déclaré recevoir et lire leurs relevés de frais et de performance ; leur satisfaction et leur compréhension de ces documents ont augmenté depuis l’année dernière.

80 % des investisseurs en fonds communs de placement et 81 % des investisseurs en FNB ont déclaré que les relevés étaient faciles à comprendre, tandis que 84 % des investisseurs en fonds communs de placement et 85 % des investisseurs en FNB ont indiqué que ces relevés fournissaient « toutes les informations dont [ils] avaient besoin ».

En ce qui concerne plus particulièrement les frais, plus de 75 % des investisseurs en fonds communs de placement et 77 % des investisseurs en FNB ont déclaré que leurs relevés indiquaient clairement les frais versés à la société de courtage, et plus de 85 % des investisseurs en fonds communs de placement et 84 % des investisseurs en FNB ont déclaré que leurs relevés indiquaient clairement le taux de rendement.

Ces résultats concordent avec ceux d’enquêtes antérieures, comme celle menée en 2020 par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM), qui avait montré qu’à l’époque, une grande majorité d’investisseurs estimaient avoir une « excellente » ou une « bonne » compréhension des informations figurant dans les relevés, notamment la valeur de marché, le taux de rendement global et l’historique des transactions.

Si les résultats de l’enquête Pollara de cette année nous semblent globalement encourageants, certaines conclusions indiquent qu’il est possible d’améliorer la compréhension des investisseurs. En réponse aux nouvelles questions ajoutées cette année, il semble exister une grande confusion quant aux frais figurant dans les relevés. Malgré les notes élevées attribuées par les investisseurs aux relevés et la clarté des frais, seuls 21 % des investisseurs en fonds communs de placement et 26 % des investisseurs en FNB savaient que certains frais d’investissement ne sont pas inclus dans les relevés annuels des frais.

Ces résultats révèlent un décalage entre la confiance que les investisseurs ont dans leur compréhension des frais et leur compréhension réelle, ce qui laisse entendre qu’il reste du chemin à parcourir pour améliorer la compréhension des frais avant le passage du CMR2 au système de déclaration du coût total (TCR).

Lorsque les règles de la CSA relatives au TCR entreront en vigueur à la fin de l’année 2026, les états financiers annuels devront inclure l’ensemble des frais payés, y compris les coûts inhérents à la détention de fonds, sous la forme de ratios des frais de gestion et de ratios des frais totaux.

L’IFIC soutient pleinement le TCR, un dossier sur lequel nous nous sommes fortement impliqués depuis 2017, en plaidant avec succès en faveur de révisions importantes et essentielles des règles proposées par la CSA, notamment :

• allonger le délai de mise en œuvre à trois ans et demi afin de laisser suffisamment de temps aux responsables, aux concessionnaires et aux prestataires de services pour procéder aux modifications complexes et indispensables du système nécessaires à la mise en conformité ; et
• limiter le TCR aux déclarations annuelles afin de ne pas imposer une charge réglementaire excessive au secteur.

L’IFIC dispose d’un groupe de travail TCR actif et engagé qui se réunit régulièrement afin de déterminer comment le secteur peut relever au mieux les défis liés à la mise en œuvre de ces changements systémiques et à leur communication efficace auprès des investisseurs. Il est extrêmement important que les investisseurs et les conseillers se familiarisent avec les nouvelles règles en matière de divulgation des frais avant leur entrée en vigueur.

D’une certaine manière, vous pouvez y voir l’occasion d’adopter un ton renouvelé avec vos clients — afin de les rassurer sur la valeur de la relation que vous entretenez avec eux et sur votre engagement à gérer leurs économies en toute sécurité et à leur permettre d’atteindre les résultats dont ils ont besoin pour assurer leur avenir. Après tout, ce que les clients apprécient vraiment dans cette relation, c’est notamment la transparence, la simplicité et les explications.

Ces discussions doivent s’engager sans tarder, mais soyez assurés que l’IFIC mettra à la disposition du secteur les ressources nécessaires pour faciliter une transition en douceur vers le TCR pour toutes les parties prenantes.