Les actifs des fonds communs de placement et des ETF ont progressé en 2023, dans un contexte de prudence des investisseurs

Chronique d’invité pour Investment Executive

Par : Andy Mitchell, Président et chef de la direction, L’Institut des fonds d’investissement du Canada

L’Institut des fonds d’investissement du Canada (IFIC) a récemment publié son Rapport sur les fonds d’investissement 2023. Ce rapport rend compte des tendances chez les investisseurs et présente un aperçu complet des données sur l’ensemble de l’année, ainsi qu’une analyse des actifs et des ventes des fonds communs de placement et des FNB canadiens. À l’IFIC, nous sommes fiers de nos solides capacités en matière de collecte de données et de production de rapports, qui nous permettent, ainsi qu’à nos membres, de mieux comprendre les interactions entre les facteurs économiques et le secteur des fonds d’investissement.

À la fin de l’année, les actifs étaient en hausse tant pour les fonds communs de placement que pour les FNB.

La croissance des actifs des fonds d’investissement dépend de deux facteurs : le volume global des ventes et l’effet de marché, c’est-à-dire les fluctuations de la valeur sous-jacente des actions, obligations et autres titres détenus par les fonds.

En ce qui concerne les fonds communs de placement l’année dernière, malgré des rachats nets globaux de 57,1 milliards de dollars, les actifs ont augmenté de 7 % par rapport à 2022 grâce à l’effet positif des marchés.

En ce qui concerne les FNB, les actifs ont augmenté de près de 22 %, grâce à la fois à des ventes nettes positives et à un effet de marché favorable. Par rapport aux fonds communs de placement, l’évolution des actifs des FNB a généralement été davantage influencée par les ventes que par l’effet de marché, en raison d’une base d’actifs relativement plus modeste.

Les actifs des FNB ont également inversé la tendance à la baisse observée en 2022 et ont atteint leur plus haut niveau historique à la fin de l’année 2023. S’il ne fait aucun doute que les FNB continuent de gagner en popularité auprès des investisseurs canadiens, il convient de garder à l’esprit que, contrairement aux fonds communs de placement, les données relatives aux FNB reflètent les opérations d’achat et de vente tant des investisseurs particuliers canadiens que des investisseurs institutionnels.

Au total, les ventes nettes de FNB se sont élevées à 37,6 milliards de dollars en 2023, avec des flux importants dans les catégories des actions, des obligations et du marché monétaire. Il est intéressant de noter que près d’un quart des ventes nettes annuelles totales de FNB ont été réalisées au cours des deux derniers mois de l’année, à mesure que les marchés remontaient et que la confiance des investisseurs s’améliorait.

Si les ventes de fonds communs de placement ont été positives au cours des deux premiers mois de l’année, elles se sont transformées en rachats nets en mars, puis sont restées en territoire négatif jusqu’à la fin de l’année.

Notre rapport 2023 met en évidence deux tendances notables, mais pas tout à fait surprenantes, chez les investisseurs.

En raison des difficultés économiques, de nombreux investisseurs ont réduit leurs épargnes et leurs placements. Cette tendance s’explique sans doute par la conjonction de plusieurs facteurs : la volatilité des marchés, l’incertitude économique, ainsi qu’une inflation et des taux d’intérêt qui persistent, ce qui a rendu plus coûteux pour les Canadiens de subvenir à leurs besoins alimentaires et de rembourser leur prêt immobilier.

On a également observé un « mouvement de fuite vers les valeurs refuges », certains investisseurs se tournant vers des placements plus prudents, tels que les fonds obligataires et les fonds monétaires. Les fonds communs de placement obligataires ont enregistré 7 milliards de dollars de ventes nettes et les FNB obligataires 11,9 milliards de dollars, tandis que les fonds monétaires, profitant de la hausse des taux d’intérêt, ont affiché des ventes nettes de 14,8 milliards de dollars pour les fonds communs de placement et de 9 milliards de dollars pour les ETF, la majeure partie de ces capitaux ayant été orientée vers des fonds d’épargne à taux élevé.

La hausse des taux d’intérêt s’est également accompagnée d’un engouement croissant des investisseurs pour les dépôts à terme, y compris les certificats de placement garantis. Les taux des produits à court terme avoisinant, voire atteignant, les 6 % en 2023, les investisseurs ont saisi l’occasion pour se tourner vers des options moins risquées que les fonds à long terme.

Deux autres catégories de fonds communs de placement ont enregistré des entrées de capitaux : les fonds d’investissement responsable et les fonds alternatifs (liquid alts). Les fonds alternatifs recourent à des stratégies telles que la vente à découvert et l’effet de levier, dans le but d’offrir des rendements moins corrélés aux marchés boursiers et obligataires que les fonds traditionnels. Les ventes nettes de fonds communs de placement alternatifs se sont élevées à 2,4 milliards de dollars en 2023.

En fin de compte, même si l’année a été difficile pour de nombreux investisseurs, elle a tout de même connu quelques points positifs, et de nombreux économistes prévoient un ralentissement de l’inflation et une baisse des taux d’intérêt en 2024. Il se pourrait que ces tendances, associées à la reprise du marché observée au dernier trimestre de 2023, contribuent à renforcer la confiance des investisseurs.

Regardez cette courte vidéo pour découvrir les points forts du rapport.