Perspectives et tendances mondiales qui façonnent le secteur des fonds d'investissement

Le panel de l’IFIC discute des divulgations ESG, des ventes de fonds et de la collaboration internationale

Chronique d’invité pour Investment Executive

Par : Andy Mitchell, Président et chef de la direction, Institut des fonds d’investissement du Canada

Lors de la conférence annuelle de l’Institut des fonds d’investissement du Canada (IFIC) qui s’est tenue en octobre, j’ai eu le plaisir de m’entretenir avec mes homologues américains et britanniques : Eric Pan, président-directeur général de l’Investment Company Institute aux États-Unis, et Chris Cummings, directeur général de l’Investment Association au Royaume-Uni. Ces deux associations représentent un large éventail de sociétés de gestion d’actifs, allant des grandes entités internationales aux petites structures spécialisées.

La table ronde que j’ai animée s’intitulait « Perspectives mondiales : décrypter les grandes tendances qui façonnent le secteur des fonds d’investissement ». Mes invités ont généreusement partagé leurs points de vue sur l’évolution du paysage mondial du secteur de l’investissement, nos défis réglementaires communs, les implications des grands bouleversements politiques et l’impact des critères ESG. Cet article est un résumé de notre conversation.

Les défis réglementaires liés à l’ESG

Au Canada, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont mis à jour leurs lignes directrices sur les questions ESG dans le but de lutter contre le greenwashing dans le secteur en améliorant la transparence des informations fournies par les fonds ESG.

Les nouvelles règles proposées par le Bureau fédéral de la concurrence du Canada, qui visent à lutter contre les allégations environnementales trompeuses, font actuellement l’objet d’une consultation, l’IFIC plaidant fermement pour que la supervision des questions ESG reste du ressort des ACVM.

De l’autre côté de l’Atlantique, le Royaume-Uni post-Brexit est confronté à des défis réglementaires très différents de ceux auxquels fait face l’Union européenne (UE). Si les deux régions s’efforcent de mettre en place des cadres ESG efficaces, il existe plusieurs divergences entre les exigences britanniques en matière de divulgation durable et le règlement de l’UE sur la divulgation d’informations en matière de finance durable (SFDR).

« La plupart des fonds commercialisés auprès des citoyens britanniques sont domiciliés au Luxembourg et à Dublin ; ils doivent donc se conformer au SFDR », a déclaré M. Cummings. « Pour les vendre au Royaume-Uni, ils doivent désormais comporter un avertissement indiquant : “Ce fonds ne répond pas aux normes du marché britannique”, ce qui peut rebuter quelque peu les investisseurs particuliers. »

« Aux États-Unis, au sud de notre pays, le paysage ESG est très controversé », a déclaré M. Pan, « et les débats font rage pour savoir si la réglementation financière doit dicter les objectifs des politiques publiques. La récente dissolution par la Commission des opérations de bourse (SEC) de son groupe de travail sur l’ESG témoigne d’un changement d’orientation dans un contexte de divisions politiques. »

M. Pan a fait remarquer que les mesures prises au niveau des États contre les gestionnaires d’actifs, en raison de politiques perçues comme défavorables au secteur de l’énergie, compliquent encore davantage le cadre réglementaire. De plus, a-t-il ajouté, un gouvernement contrôlé par les républicains fera preuve de « beaucoup moins d’enthousiasme pour la mise en place d’une réglementation en matière de finance durable, ce qui signifie que nous nous éloignerons de plus en plus de ce qui se passe en Europe et au Royaume-Uni. C’est un véritable défi pour les gestionnaires d’actifs mondiaux, car vos investisseurs viennent du monde entier et vous investissez partout dans le monde. »

Tendances en matière d’investissement

Au Canada, les investisseurs continuent d’être bien accompagnés par des conseillers financiers, mais le recours à ces derniers a reculé, passant de 69 % des investisseurs interrogés en 2017 à 61 % cette année, selon l’indice ACVM des investisseurs 2024. Bien qu’on observe une tendance à l’investissement direct, la plupart des achats de fonds communs de placement et près de la moitié des achats de FNB s’effectuent toujours par l’intermédiaire de conseillers.

Nous avons également constaté une croissance spectaculaire des FNB ces dernières années, tandis que les ventes de fonds communs de placement ont été moins favorables.

Cette année marque le centenaire des fonds communs de placement ; j’ai donc demandé à Pan de nous faire partager son enthousiasme pour ces produits. Fervent défenseur de la « démocratisation de la finance » grâce aux fonds communs de placement, il a encouragé l’auditoire à prendre conscience de l’importance historique de ces fonds et de leur pertinence durable pour un large éventail d’investisseurs.

Tout en reconnaissant que le Royaume-Uni revendique la paternité des fonds communs de placement, Pan attribue aux Américains le mérite d’avoir fait de ce concept une solution financière largement répandue.

Perspectives

Malgré un contexte international quelque peu instable, mes deux invités ont fait part d’un optimisme prudent quant à la future collaboration entre les différentes juridictions pour faire face à ces mégatendances. Ils ont souligné que, même si le cadre réglementaire actuel peut être difficile à appréhender, l’arrivée au pouvoir de nouveaux gouvernements tant au Royaume-Uni qu’aux États-Unis offre des perspectives d’amélioration du dialogue et de la coordination.

Pour moi, les échanges avec mes homologues ont mis en évidence l’importance cruciale de la coopération et de la collaboration entre les associations internationales pour relever efficacement les défis et répondre aux attentes des investisseurs, en particulier dans le contexte d’un environnement mondial complexe.